Terpopuler - Investor Saham Bisa Nikmati Imbal Hasil Threasury

INILAHCOM, New York - Investor menimbang apakah akan melepas saham untuk obligasi karena imbal hasil akhirnya menawarkan alternatif

TINA adalah akronim untuk "tidak ada alternatif," mantra pasar yang mencerminkan frustrasi investor. Mereka tidak melihat alternatif untuk saham di dunia usa krisis keuangan.

Krisis ini didominasi oleh hasil obligasi pemerintah ultralow seperti Federal Reserve dan bank sentral global lainnya memulai pada program pembelian aset dan bentuk stimulus luar biasa lainnya.

Aksi jual di Treasurys telah melihat hasil yang lebih lama bertanggal meningkat dengan cepat dalam beberapa pekan terakhir. Pasar obligasi mengejar dengan kenaikan jangka panjang dalam hasil yang lebih pendek-tanggal. Hasil dan harga utang bergerak berlawanan arah.

Memang, kenaikan hasil Treasury 10-tahun TMUBMUSD10Y, + 0,42% ke lebih dari tujuh tahun tinggi di atas 3,26% pada 9 Oktober disalahkan oleh beberapa investor untuk aksi jual pasar saham AS berikutnya yang berubah menjadi kekalahan global.

Aksi jual itu, pada gilirannya, memicu penerbangan ke aset haven tradisional, seperti Treasury, menarik hasil kembali turun. Tapi mereka mulai merayap kembali, dengan imbal hasil 10-tahun berakhir Jumat dekat 3,195%.

Pertanyaan untuk investor adalah apakah imbal hasil Treasury dan alternatif volatilitas lain yang lebih rendah cukup menarik untuk membenarkan pergeseran uang dari saham. Untuk satu manajer uang, jawabannya adalah, belum.

"Sementara investor sekarang memiliki beberapa alternatif pendapatan tetap untuk ekuitas, kami tidak menganggap mereka cukup menarik untuk menjamin ekuitas underweighting relatif terhadap pendapatan tetap. Latar belakang untuk ekuitas tetap cukup mendukung, valuasi yang menguntungkan relatif terhadap norma-norma historis, dan risiko terbalik setidaknya sebagian mengimbangi risiko penurunan yang terus kami pantau," kata Mark Haefele, kepala investasi di UBS Wealth Management, dalam sebuah catatan seperti mengutip cnbc.com.

Itu sebagian disebabkan oleh alasan bahwa hasil meningkat. Dalam pandangan Haefele dan pasar saham bulls, itu karena ekonomi AS tetap kuat bukan karena investor takut lonjakan inflasi yang akan merugikan saham.

Haefele tidak melihat bukti sejauh ini bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve terlalu mengencangkan kondisi keuangan meskipun kritik Presiden Donald Trump terhadap pembuat kebijakan sebagai "gila," dan berjalan "liar."

Selain itu, sementara imbal hasil 10 tahun telah meningkat, "ini telah lebih dari diimbangi oleh kenaikan pendapatan, dan premi risiko ekuitas, ukuran penilaian ekuitas relatif terhadap penilaian obligasi, masih melebihi rata-rata historisnya," katanya.

Haefele mengatakan dia mempertahankan posisi "kelebihan berat badan" di ekuitas global. Meskipun kinerja ekuitas telah didominasi oleh AS sejauh ini pada tahun 2018, "risiko hadir di seluruh dunia" dan "diversifikasi adalah pendekatan terbaik untuk mengendalikan volatilitas portofolio."

Ekuitas AS tidak lagi kebal terhadap aksi jual, katanya.

Sehubungan dengan uang tunai, bagaimanapun, UBS adalah kelebihan berat Treasury AS. Haefele mengatakan berpendapat bahwa investor sebagian besar memiliki harga dalam siklus kenaikan suku bunga penuh, yang diperkirakan UBS akan mencapai puncak dengan tingkat dana makan sebesar 3,25% hingga 3,5% pada akhir 2020.

Ini berarti imbal hasil 10 tahun tidak akan meningkat secara signifikan dan bahwa harga Treasury seharusnya tidak jatuh lebih jauh juga.

Dia juga memiliki obligasi berdenominasi dolar, obligasi pasar negara berkembang, dan berpendapat bahwa imbal hasil 6,5% pada indeks populer menarik, meskipun ketidakpastian saat ini di sekitar pasar negara berkembang.

Untuk ekuitas AS, pekan lalu adalah tas campuran karena musim penghasilan meningkat, sebagian besar memberikan hasil positif. Saham terus melihat perdagangan volatile tetapi indeks utama berhasil stabil, dengan pengecualian dari Nasdaq Composite, yang terus menderita karena investor terus membuang saham teknologi yang populer.

S & P 500 SPX, -0,04% menguatkan keuntungan fraksional untuk minggu ini. Sementara Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0,26% naik 0,4%, memecahkan penurunan beruntun tiga minggu. Nasdaq COMP, -0,48%. Sementara itu, turun 0,6% untuk penurunan mingguan ketiga berturut-turut.

Di sisi pendapatan, 17% perusahaan di S & P 500 telah memberikan hasil kuartal ketiga sejauh ini. Lebih banyak perusahaan yang mengalahkan perkiraan dari rata-rata. Tetapi besarnya ketukan lebih kecil dari rata-rata, kata John Butters, analis pendapatan senior di FactSet.

Rilis kinerja pada pekan ini termasuk pembuat peralatan konstruksi Caterpillar Inc. CAT, -2,68% dan McDonald's Corp MCD, + 0,41% pada Selasa, Northrop Grumman Corp NOC, -0,17% dan Microsoft Corp MSFT, + 0,15% pada hari Rabu, dan Twitter Inc. TWTR, -1,57% dan Chipotle Mexican Grill Inc. CMG, -0,74% pada hari Kamis.

Di sisi ekonomi, data menyoroti termasuk penjualan rumah baru September pada Rabu, pesanan barang tahan lama September pada Kamis dan produk domestik bruto kuartal ketiga pada hari Jumat.

Let's block ads! (Why?)