Terpopuler - Apa Arti Ekonomi China Bagi Bursa Dunia?

INILAHCOM, Beijing - Sinyal untuk investor ketika datang ke China dalam konflik. Pasar saham Shanghai adalah salah satu yang berkinerja terbaik di dunia tahun ini, tetapi telah kehilangan kekuatan dalam dua pekan terakhir.

Ekonomi China telah menunjukkan tanda-tanda bahwa hal itu bisa mendekati titik terendah. Tetapi data pabrik yang lebih lemah dari perkiraan dirilis pada hari Selasa. Dan perusahaan-perusahaan termasuk 3M dan Intel telah melaporkan pendapatan yang mengecewakan dan membuat perkiraan yang mengecewakan, mengutip kelemahan di China di antara masalah mereka.

Pertanyaan bagi investor adalah apakah ekonomi China stabil dan, yang lebih penting, apa artinya bagi saham dan seluruh dunia.

China telah mengumumkan serangkaian langkah-langkah stimulus untuk memperlambat perlambatan ekonomi, termasuk memotong sebanyak 2 triliun yuan ($ 297 miliar) dalam pajak perusahaan dan individu dan membuatnya lebih mudah untuk meminjam uang. Bank-bank China mengeluarkan rekor jumlah pinjaman baru pada kuartal pertama, seperti mengutip marketwatch.com.

Optimisme tentang kemungkinan kesepakatan perdagangan dengan AS telah membantu pasar, sementara rencana untuk memasukkan lebih banyak stok domestik dan obligasi berdenominasi yuan dalam ekuitas acuan dan indeks pendapatan tetap telah membawa gelombang uang asing. ETF iShares MSCI China (ticker: MCHI) naik hampir 20% sepanjang tahun ini.

Berita ekonomi yang baik di China sering menyebar ke seluruh dunia, terutama mengingat perusahaan seperti 3M (MMM) memperoleh sepertiga dari penjualan mereka dari wilayah Asia-Pasifik. Namun pemulihan ini mungkin berbeda.

Upaya stimulus sebelumnya difokuskan pada investasi dan ekspor, tetapi langkah saat ini lebih bisu dan fokus pada konsumen domestik. Pergeseran ini tercermin dalam data ekonomi di seluruh dunia.

Ekspor Jepang turun 2,4% di bulan Maret dari tahun sebelumnya, menandai penurunan keempat beruntun, dengan pengiriman ke Cina turun 9,4%. Singapura juga terpukul: Ekspor elektronik turun hampir 27% sementara ekspor farmasi turun 36%, kata Marc Chandler, kepala strategi pasar di Bannockburn Global.

Bahkan Jerman belum melihat dorongan, meskipun secara historis mendapat manfaat dari upaya Cina untuk menopang ekonominya. Investasi dalam infrastruktur seperti jalan, misalnya, menciptakan permintaan untuk mesin Jerman.

Dan jika ekonomi China tampaknya stabil, pemerintah mungkin mundur dari upaya stimulusnya, investor yang berpotensi mengecewakan bertaruh pada "pemulihan yang kuat dalam pertumbuhan," tulis Capital Economics, Neil Shearling dalam catatan baru-baru ini.

Rajiv Jain, kepala Mitra GQG dan manajer dana Mitra GQG Emerging Markets Equity (GQGPX), mengatakan reli di saham China telah didorong oleh sentimen yang lebih baik, daripada pendapatan yang lebih kuat. Dan langkah-langkah stimulus datang dengan biaya, menambahkan lebih banyak pinjaman untuk ekonomi negara yang berutang.

"Ini telah menimbulkan kekhawatiran berapa lama China bisa melanjutkan pesta stimulus ini," Jain menulis dalam email ke Barron. "Baru-baru ini, People's Bank of China mengindikasikan bahwa mereka mungkin mulai memperketat kebijakan moneternya, mengingatkan pasar dilema yang masih dihadapi para pembuat kebijakan Cina. Karenanya sisi positifnya mungkin lebih terbatas daripada yang dipikirkan pasar. "

Sementara upaya untuk mendorong ekonomi terus berlanjut, beberapa manfaat dari stimulus harus menjadi lebih terlihat pada paruh kedua tahun ini. Pemotongan pajak penghasilan membantu konsumen menghemat 138 miliar yuan dalam pajak pada kuartal pertama, yang seharusnya diterjemahkan menjadi lebih banyak pengeluaran konsumen, kata Jain.

Dia menyukai sektor berorientasi domestik seperti staples konsumen, serta infrastruktur telekomunikasi, yang seharusnya mendapat dorongan dari pengeluaran besar saat China mencoba untuk memimpin dalam teknologi 5G.

Andrew Mattock, yang mengelola strategi China Matthews Asia, menulis dalam email ke Barron bahwa ia mengharapkan pendapatan meningkat, tetapi memperingatkan agar tidak menggambar terlalu luas.

"Kami melihat prospek pendapatan di China tetap cukup solid dan sementara ada risiko yang diberikan di mana valuasinya berada, kami merasa yakin bahwa agenda reformasi mikro akan memberi makan dalam jangka menengah untuk peningkatan laba yang mendasarinya," katanya.

Dalam sebuah surat bulan lalu kepada klien dana Matthews China, Mattock menulis bahwa sentimen konsumen di China lebih baik dari yang diharapkan. "Pekerja manufaktur yang kehilangan pekerjaan dengan cepat menemukan yang baru di bidang-bidang seperti logistik yang terkait dengan e-commerce, menurut riset Matthews," tulisnya.

Dana tersebut telah mengurangi keseluruhan paparannya terhadap perusahaan-perusahaan siklus yang menurut para manajernya, menjadi terlalu mahal.

Let's block ads! (Why?)